BIZNES

Inflacja w USA w lipcu 2026 spadła, ale cel Fedu wciąż nieosiągalny

Analiza

W lipcu 2026 roku inflacja CPI w Stanach Zjednoczonych wyniosła 3,4%, co było nieco poniżej prognozowanego 3,42% i niżej niż w czerwcu. Spadek ten nastąpił pomimo trwającej od trzech miesięcy blokady Cieśniny Ormuz, która podniosła ceny ropy na świecie. Konflikt izraelsko-amerykański w Iranie oraz rosnące napięcia na Bliskim Wschodzie wywołały wzrost cen złota, które inwestorzy postrzegają jako bezpieczną przystań. Jednocześnie ceny benzyny w USA spadły o 2,9% w skali miesiąca, a olej opałowy o 1,7%, co częściowo złagodziło presję inflacyjną. Mimo spadku CPI, inflacja pozostaje ponad dwukrotnym celem Fedu, a ceny energii elektrycznej wzrosły jedynie o 0,1% mdm. Model Fedu z Cleveland prognozuje, że w sierpniu inflacja utrzyma się na poziomie 0,35% mdm i 3,42% rdr, co wciąż oznacza odległość ponad 1,5 punktu procentowego od celu.

Kontekst i Tło

Spadek inflacji w lipcu nie wystarczył, aby Fed mógł zbliżyć się do swojego dwu-procentowego celu, co utrudnia dalsze luzowanie polityki monetarnej. Stabilizacja cen paliw i energii przyczyniła się do niewielkiego spadku CPI, ale nadal utrzymuje się wysoki poziom cen dóbr przemysłowych. Jeśli obecne tempo wzrostu utrzyma się przez kolejny rok, prognozowana roczna inflacja wyniesie ponad 4%, co może wymusić dalsze podwyżki stóp procentowych. Rynek reaguje na niepewność geopolityczną, podnosząc ceny złota i utrzymując zmienność w sektorze surowcowym. Długotrwała blokada Ormuz i napięcia na Bliskim Wschodzie pozostają kluczowymi czynnikami ryzyka dla globalnej stabilności cenowej.

Komentarz Redakcji

Mimo krótkotrwałego spadku CPI, amerykańska gospodarka wciąż zmaga się z wysoką inflacją, a geopolityczne napięcia podbijają rynki surowcowe. Redakcja podkreśla, że dalsze działania Fedu będą kluczowe dla stabilizacji cen.